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这只“神经”股还有广阔增长空间

来源:未知 作者:河南金融网 发布时间:2018-11-08 18:04
摘要:恩华药业是我国中枢神经系统用药龙头企业。公司自成立以来专注于麻精药的研发、生产和销售。它有麻醉药、精神药和神经药三大产品线,但从今年上半年公司的利润组成来看,超过半数来自麻醉类、1/3来自精神类,所以这两大类的药物才是公司的主要利润来源。 麻醉

恩华药业是我国中枢神经系统用药龙头企业。公司自成立以来专注于麻精药的研发、生产和销售。它有麻醉药、精神药和神经药三大产品线,但从今年上半年公司的利润组成来看,超过半数来自麻醉类、1/3来自精神类,所以这两大类的药物才是公司的主要利润来源。
麻醉药产品有右美托咪定、瑞芬太尼和老品种咪达哇仑、依托咪醋。其中,盐酸右美托咪定注射剂在2017年新版医保目录中新进入乙类目录,预计未来市场规模有望快速扩大。另外,我国麻醉药市场规模接近120亿,近几年保持稳定增长。其次,我国全麻手术占比平均约50%,相比欧美等国家的90%仍有较大差距,预计随着患者和医生观念的转变及人们生活水平的提高,全麻比例手术有望持续提高,从而带动麻醉药整体市场规模进一步增长。
精神药产品有阿立哌唑、度洛西汀和老品种齐拉西酮。齐拉西酮的注射剂型新已进2017年新版医保乙类目录。而我国精神病发病率较高,患病人群基数大,但就诊率仅为9%,相比之下,欧美等发达国家的精神病患者寻求治疗的比例高达70%。从世界精神卫生人均医药费对比来看,高收入国家的精神卫生人均医药费为60美元以上,而中、低等收入国家的精神卫生人均医药费甚至低于5美元。随着人们对精神卫生重视程度的不断增加,我国精神药市场规模有望不断扩大。
研发产品线丰富 成长空间巨大
公司上市以来,一直专注于麻精药领域的研发,研发费用保持稳定增长,2017年,研发投入1.16亿元,同比增长58.68%,占工业营收收入比重为6.02%。同时,研发人员数量不断增加,2017年研发人员达到270名,相比2013年增加约100名,体现出公司对研发的高度重视。
行业内财务对比并不优秀
在医药行业个股的财务对比中,恩华药业除了净资产收益率较高外,并无亮眼指标。每股收益行业平均为0.38元,恩华药业的0.42元只能在行业内排名21位;每股净资产行业平均为4.95元,恩华药业则只有2.79元。
股民券商看法:当下震荡 未来或有希望
有投资者在恩华药业的股吧中评论认为,恩华暂时没优势,还是12-15之间的震荡行情,做点别的分散点也好,要明年地佐辛新品种获批才可能回到15-20的区间;总担心医药会有黑天鹅,等低位再接吧;未来怎么样不知道,至少恩华是有些机会的。
公司最近6年净利润增长十分稳定。东北证券预计公司2018-2020年麻醉产品线营业收入分别增长29% , 23%和20%,精神产品线营业收入分别增长24% , 20%和19%,因此维持公司“买入”评级。

责任编辑:河南金融网

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