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中金:中国光大核心业务增速迅猛重申19.66港元目标价

来源:未知 作者:雯雯 发布时间:2017-04-01 00:54
摘要:智通财经获悉,中金发表研报表示,中国光大(00165)2016年收入74亿港元,同比增长151%;净利润41亿港币,同比下降21%,对应每股盈利2.42港币。全年净利润符合预期但略微超过一致预期4%。该行维持“推荐”评级和19.66港元目标价不变。 中金称,项目退出所实现利

智通财经获悉,中金发表研报表示,中国光大(00165)2016年收入74亿港元,同比增长151%;净利润41亿港币,同比下降21%,对应每股盈利2.42港币。全年净利润符合预期但略微超过一致预期4%。该行维持“推荐”评级和19.66港元目标价不变。

  中金称,项目退出所实现利得推动公司利润增长,未来可持续。下半年公司出售银联商务、光大安石房地产和光大安石资产管理分别9%/51%/51%的股权实现资本利得合计21.6 亿港元,占2016年税前利润31%,推动下半年净利润同比上涨39%。

  此外,该行称,目前公司拥有众多成熟项目(仅基金管理项目就超过100个),退出实现的利得将持续推动公司未来利润增长。中金强调,公司核心业务增长同时受益于资产管理规模扩张和费率提升,下半年咨询和管理费收入同比增长58%。

  该行指出,公司计息负债比有所提升,但负债结构优化。2016年底计息负债比率(计息负债/股东权益)同比提升15.8%至49.6%。负债结构优化,体现在固定利率负债占比大幅提升,有利于在当前利率提升的背景下锁定负债成本;及资产负债的币种匹配更加优化,降低了汇率波动的影响。

  中金认为,公司派发每股0.75港币,剔除光大银行和光大证券的利润的派息率为46%,股息率高达4.8%,具吸引力。

  中金分别上调2017/18年盈利预测5%和1%。目前,公司股价对应 8.6x 2017e

  P/E。该行维持“推荐”评级和19.66港元目标价不变,目前有25%向上空间。

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